透視敦泰胡正大閃電併旭曜的幕後財訊財經雜誌PChome基金 | 全省銀行資訊

八股普通股，併購完成後，旭曜將繼續上市，但旭曜擬再更名為敦泰電子。這令人費解，因為看起來，敦泰是併購案的主導者，但奇怪的是，敦泰的股票卻 ...

四月七日午後，投資市場原本全都聚焦在台股股后漢微科的業績發表會，但接近兩點，一則訊息從證交所傳出，「ＩＣ設計公司敦泰、旭曜將說明該公司第二條七款規定情事重大投資案」。

第二條七款？有經驗的法人立刻判斷：敦泰和旭曜要合併了！

果不其然，亞洲觸控晶片王Ｆ︱敦泰，以溢價11％併購全球第三大面板驅動晶片大廠旭曜，換股比例為以每一股Ｆ︱敦泰換發旭曜四．八股普通股，併購完成後，旭曜將繼續上市，但旭曜擬再更名為敦泰電子。

這令人費解，因為看起來，敦泰是併購案的主導者，但奇怪的是，敦泰的股票卻要下市，等到正式合併後，才又再改回該公司名稱，手法猶如「借殼」。

一位證券分析師表示，敦泰股本約5億多元，併購14多億元股本的旭曜，「一定有急著完成的目標」。

合併目標：ＴＤＤＩ晶片

從產業變化來看，面板驅動ＩＣ及觸控ＩＣ一直都是兩顆獨立晶片，但業界盛傳，蘋果主要供應商瑞薩與夏普、力晶合資的瑞力（ＲＳＰ），已完成單顆整合觸控功能面板驅動ＩＣ（ＴＤＤＩ）新晶片設計定案，因此不論面板驅動ＩＣ廠或觸控ＩＣ廠，未來均須推出ＴＤＤＩ晶片，才能拿到手機大廠供應鏈門票。

只是近期瑞薩有意出售旗下轉投資ＲＳＰ持股，吸引包括聯詠、博通、新思國際等ＩＣ大廠競標，原本新思勝出呼聲最高，但蘋果考量新思與三星關係，從中作梗，瑞薩出售ＲＳＰ股權延宕，而蘋果雖另尋台、日半導體廠接手，不過都因售價太高，胎死腹中，近來外界傳言，蘋果可能自己吃下ＲＳＰ。

至於新思買下ＲＳＰ股權一仗挫敗後，業界傳出，新思轉而接觸旭曜，洽談併購；此外，凌陽集團高層還在一場喜宴場合上，無意間透露出對旭曜未來的打算。種種蛛絲馬跡，都隱約透露旭曜即將「出嫁」的訊息。

不過，最後旭曜嫁的，不是新思，而是讓外界跌破眼鏡的敦泰。

凌陽處分轉投資更有彈性

敦泰董事長胡正大指出，雖然兩家公司內部主管熟識，雙方談合併案就像談戀愛，「但真正談的時間只有兩個月」，凸顯這樁合併案決定得又快又急，彷彿背後有一股無形推力。

對凌陽集團來說，旭曜每年都有一...